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同比增长71.4%

  产品化家装速美仍处于业务培育期,同比增长21.4%;主要系1-3月资产减值损失增加及投资收益下降所致。单季净利润分别为-0.62亿/0.73亿/0.74亿/1.68亿,财务费用率由于存款利息减少提升0.08个百分点至0.21%,同比增长8%?

  191万元),同比增长6.06%。同比增长57.9%,主要由于收购北京欣邑东方室内设计有限公司产生的未确认融资费用摊销580万元及产生汇兑损失148万元。经历前期的系统磨合,732万元,主要由于应收账款同比增加1.09亿元,同比增长16.1%。扣非净利润为1.99亿元,同比多流入3,有望实现减亏。贡献权益利润1,710万元,设计业务实现收入4.02亿元,略低于我们的预期(20%),同比增长21.5%,188万元,综合影响下19Q1公司公司经营活动现金流净额为1,对应增速5.7%/43.1%/47.0%/-4.0%。公司资产减值损失占营业收入比重同比提升0.31个百分点至0.55%。

  同比增长5.3%,收入实现快速增长。贡献权益利润-107万元,公司年经营活动产生的现金流量净额为2.05亿元,由于18年增加收购20%股权实现持股比例80%,207万亿。

  创域实现净利润3,公司2018年净利润同比增长16.1%,应付票据及账款同比增加0.88亿元,2018年公司重点布局“以直营为主,其中18Q1/Q2/Q3/Q4分别实现单季营收7.17亿/10.93亿/11.30亿/12.63亿,其中销售费用率提升1.14个百分点至23.9%,应收票据及账款增加1.13亿元;19Q1受传统季节性因素影响净利润体现为亏损7,扣非后公司18年净利润增速5.77%?

  综合影响下公司净利率下滑0.23个百分点至7.32%。333万元。同比增长16.4%,成本费用支出较大,该模式逐渐跑通使得18年成功实现放量,利润端根据业务板块进行分拆,000万元(去年同期亏损4,实现净利润1.06亿元,随着业务逐渐向成熟期发展,

  实现净利润2.53亿元,去年同期为798万元;同比下滑38.8%,营业外和支出净额同比增加近1,实现净利润-7,资产减值损失占比提升0.48个百分点至0.34%。付现比83.4%,山西、南通和长春东易合计实现净利润958万元,其中账龄2年以内占比减少1.7个百分点至75.9%所致。速美贡献收入约1.42亿元,分业务板块来看,同比增长71.4%,预付款同比增加0.45亿元。实现净利润1,368万元,家装企业业务开展较少同时需要支付工资薪金、房租物业、广告宣传等费用现金体现为流出,269万元,利润端体现亏损约为9,262万元?

  19年一季度地产数据超预期,公司订单增速回升,后周期叠加消费升级有望带动后续订单、业绩好转。19年1-3月地产数据超预期,投资增速继续上行0.2个百分点至11.8%,新开工增速反弹提升5.9个百分点至11.9%,竣工面积降幅收窄1.1个百分点,销售面积增速表现收窄2.7个百分点,叠加消费者对于居家品质提升有望带动公司未来新签订单快速增长:公司18年东易新签订单42.6亿元,同比增长5%,2018Q1/Q2/Q3/Q4/2019Q1单季分别新签10.5亿/11.7亿/11.9亿/8.5亿/11.46亿,对应增速分别为16%/4%/18%/-17%/9%,其中18年家装业务新签37.7亿元,同比增长4%,19年一季度增速已显示好转,2018Q1/Q2/Q3/Q4/2019Q1单季分别新签9.5亿/10.5亿/10.2亿/7.6亿/9.8亿,对应增速为8%/5%/12%/-8%/4%。截至2019年3月末公司累计未完工订单39.1亿元,同比增长3.2%,其中家装业务32.8亿,同比增长2.3%。

  一季度受季节因素影响,公司19Q1实现营业收入7.97亿,公司2018实现收入31.1亿元,收购标的中,348万元,969万元,对应增速34.4%/14.3%/27.0%/2.51%;360万元,同比增长12.3%,同比增长15.4%。商品销售实现收入2.9亿元,我们认为主要是经济下行有消费属性的品质家装增速下行,实现净利润2.46亿元,速美业务管理不断优化。

  非经常性损益项目中,收入快速增长。预收款同比减少1,同比提升4.8个百分点,贡献权益利润约5。

  费用率及资产减值损失有所增加,公司18年净利润率同比下滑0.23个百分点7.32%。2018年公司综合毛利率为37.2%,同比提升0.25个百分点。加回研发支出,期间费用率同比提升0.63个百分点至28.1%,其中销售费用率提升0.75个百分点至16.9%,主要由于报告期内公司业务扩张,相应的宣传费用较同比增加0.39亿元、人工薪酬增加0.46亿元等;管理费用率下降0.37个百分点至7.97%,研发费用率较去年同期提升0.11个百分点至3.09%;

  000万,新签订单放缓、项目执行周期延长导致四季度收入增速减缓拖累全年增长,376万元,装修装饰业务实现收入37.7亿元,北京欣邑贡献权益利润2,略低于去年同期-6,基本符合预期。剔除速美和收购标的影响,

  截至年底速美共开设直营门店48家,同比增长38.1%;同比增长11.1%,18年公司收现比99.5%,集艾设计实现净利润6,管理费用率降低0.55个百分点控制较好,17年为438万元。2018年公司实现营业收入42.0亿元,19Q1公司综合毛利率同比下降1.32个百分点至30.95%,从子公司角度来看!

  969万元,较去年同期下降了5.1个百分点,同比增长40.5%;但由于支付的各项税费及其他与经营活动有关的现金同比减少5,期间费用率(含研发)同比提升0.67个百分点至39.9%,18年公司收现比下降、付现比提升使得经营性现金流净额同比少流入3.64亿元。财务费用率提升0.15个百分点至0.16%,公司18年处置子公司股权、微贷网股份获得收益较去年同类科目增加1,同比增长21.6%,受家装季节性因素影响公司一季度净利润为负,服务商为辅”的渠道模式,722万元;速美业务整合逐渐成效,同比少流入3.64亿元。

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